首页

体育

东森娱乐平台开户

东森娱乐平台开户  年轻的新四板期待更多清晰的路径和规则。文/《财经国家周刊》记者杨杨江城武汉,全国各地新四板交易中心的主事人又聚到了一起。因为只能在所在省级区域开展业务,各自没有竞争,他们反而能经常聚聚。两两之间的往来也非常频繁,“相互学习、取取经”。业务探讨告一段落,南方一家股交中心的老总站了起来,手里拿着一杯酒,“要不是大家经常能见面、打打气,真不知道能坚持多久。”尽管有心理预期,做新四板会很难,但他没想到,难度超过预期。新四板起步不久。尽管国家在2017年明确了新四板的战略地位、基本定位和监管原则,但也只是划定了边界。界限之内,新四板应该如何运作,仍有大片空白。到底怎么挣钱?怎么融资?怎么创新?怎么用政府的支持?主事人们的头疼事,大多聚焦于这四问。怎么挣钱?最大的问题,就是怎么挣钱。全国34家新四板市场中,到底有几家盈利?这个问题没有官方答案,行业里也各有判断。不过无论是不足两成还是接近一半的猜测,都说明新四板整体经营状况不佳。整个行业也没有人能回答,什么样的道路能实现可持续发展。“34个市场,各有各的模式。”一位北方股交中心的负责人说,2017年国务院办公厅印发的《关于规范发展区域性股权市场的通知》对新四板只有底线要求,在这个大框架内,新四板具体怎么做并没有统一规定。他进一步补充,比如收费环节,目前市场上的名头和形式五花八门,企业初次挂牌和持续挂牌费用、交易手续费、中介机构会费、股权托管/质押/过户费、融资服务费、财务顾问费……不仅收费项目杂,也因为没有统一规定,现实中“很多服务还收不到费”,这位股交中心负责人说,比如基础的挂牌费等,大家为了开拓市场,往往都是免掉的。而转让不活跃、业务不能跨区的限制,又使得产生的中介费非常有限。即使有融资和财务顾问等的增值收入,大多业内人士仍然认为,这不足以支撑新四板的持续发展。“小微企业是典型的长尾市场。”北京股权交易中心副总经理黄振雷说,典型特征是前期投入大,单笔收入少。盈利能力弱,会影响新四板的发展后劲,如果不能在团队、系统上做投入,新四板在对接上市公司、VC等机构投资人上就不能建立竞争优势,未来也很难在这块业务上赚到钱。看不到盈利,券商对新四板的兴趣自然下降。他们一度是新四板重要的主导方,是多家股交中心的发起股东,但最近几年却纷纷退出新四板。比如,中信证券在2017年转让了前海股交的股权,西部证券也退出了陕西股交。同期,国信证券清掉了所持前海股交、厦门两岸、青岛蓝海和江西联合等四家股交中心的股权。券商密集布局四板是在2012年后。证监会当年发布了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见》,允许具备条件的券商参与区域性市场相关业务。直到今天,仍然有人认为布局新四板会是券商的未来,但短期内不理想的盈利状况还是让券商选择了退出。如何融资?“至少你们还有大量的挂牌企业来源。”一家西部省份的股交中心负责人对南方同行说,“你们一个区的中小微企业,就抵得上我们整个省了。”有足够的挂牌企业数量,是新四板市场盈利的必要条件。但这个资源,在全国各地分布不均衡。“比如我们这,产业结构就是偏重工业,没有那么多新兴的创业类小公司,那怎么办?”某直辖市的股交所代表直倒苦水,不仅盈利难,也吸引不来优质金融资源。资源丰富的地方也有苦恼。“我们成立第一年,全公司跑市场,只跑来了13家挂牌公司。”武汉股交董事长龚波说,到了第二年,挂牌公司总数也只有21家。武汉股交的工作一度受到质疑,不过幸好到2013年,挂牌公司数量有了大幅增长,市场的服务效果逐步显现,才缓解了尴尬和质疑。对于新四板,市场有个逐渐认知的过程,但核心还是要企业觉得“来新四板有用”,龚波说,挂牌企业往往有多元化或个性化的需求,但融资是企业最普遍、最主要的诉求。在某省政府举行的一次座谈会上,参加的企业很直白,“就是为了钱”。在这个问题上,新四板却不尽如人意。挂牌企业中有一大半没有融资,展示的公司就更不用说了。为此,各地新四板没少花心思,在融资产品上做了众多创新。比如,齐鲁股交依托政府产业引导基金和股权质押增信基金,宁波股交着重对接和利用VC等外部资源,安徽股交的优势是金融资产的运营,而武汉股交的特色则是股权质押。但根据调查统计,到2018年6月底,全国只有2家股交中心的融资量超过了1000亿元,还有相当一部分不足100亿元。更为尴尬的是,虽然国家对新四板的定位是私募股权市场,但私募股权的融资比例仍然非常低,一些人初步估计不到总量的1%。行业里的主流观点认为,主要原因还是挂牌公司本身不够好,而不是市场缺钱。一个有力证据是,2018年11月新三板公司凌志股份在内蒙古股权交易中心成功发行了一期私募可转债,规模达到了5000万元,期间为1+1、票面利率7.7%。这样的融资规模和融资成本都超出了市场预期。这并非孤例,2017年8月到2018年8月之间,有8家新三板公司在所属地区的新四板成功发行了私募可转债。但也有不同观点。“新四板作为平台,是需要同时驱动资金和企业的。”一位股交中心负责人提出,在寻找、培育更多好企业的同时,能否先用产品把企业和资金串联起来。“比如科技企业债的发行,新四板其实是最理想的市场。”往哪里创新?在既有框架下,新四板还能做点什么新东西?“我们曾经提过不少建议。”东部地区一家新四板负责人说,不过没有一条获得认可并落实。新四板如果要创新,应该往哪个方向使劲?这也成了他们的一大困惑。这个困惑引发了更普遍的担忧:新四板将失去发展机会。“互联网平台可以做股权众筹,”某直辖市新四板负责人忧心忡忡,在吸引企业时,“新四板就打不过这些平台。”尽管有人认为,股权众筹放在新四板,有项目标的、有备案、有信息公开的强制要求,相对互联网平台其实更为安全,但对新四板而言,风险控制仍然是个问题。眼下可以明确的一点,就是已经被证明错误的路子不可能重复。新四板来自中部省份的代表们一度提议,能否重发中小企业私募债,不过有同行当场就表示不可能。中小企业私募债于2013年推出,区域性股权市场从2016年开始涉足其中,但期间出现了将私募债打造成资产包发行、拆分的操作,甚至还通过互联网金融平台销售、募集资金。“私募侨兴债”是其中的典型案例,这笔10亿元的私募债到期无法兑付,多家区域性股权市场牵涉其中。此后新四板的私募产品中仅保留了可转债。也许是当局者迷。“新四板的创新,要坚持几点原则。”一位接近监管层的人士说,首先场外市场、私募的大框架是已经确定的,这没什么好商量的。其次新四板是个证券市场,搞贷款、搞理财的路子肯定是不行的,总想往交易所市场靠是另一个误区。这位接近监管层的人士进一步说,把能用的产品“先用好了”,未来新产品、新尝试的建议才更有可能被接纳。即使已有可转债的实践,新四板仍然有很多困惑。核心的问题依然是获客,投资人从哪里来?私募基金虽然有兴趣,但他们参与新四板的合规性和细则都有待明确。因为非标的属性,银行系理财公司并没有太大的配置热情。而且受分类监管的约束,金融机构能否参与其中,还要看各地是否认定新四板是金融机构。实际操作中,可转债的资金投向追溯到什么程度,合格投资人资格穿透到什么程度,甚至对于可转债发行的审核,交易所、中介机构和新四板都承担什么责任,也需要界定。“大框架没有规定的,都要自己摸索”。这位人士说,所以现状就是,尽管多有尝试,但中小企业可转债在新四板发行不多,单只规模也不大。市场的还是公益的?推杯换盏间,主事人们回到最后一个老话题,大多数还在寻求新收入、试图养活自己的,又一次羡慕起那些有财政支持的同行了。市场传言中,这类新四板市场没有营收压力,主要成本由地方财政覆盖,只不过“每年要有一定数量的挂牌企业、每年要做若干场培训”等。宁波股交、石家庄股交等都是被羡慕的对象。“这些地方政府有远见。”他们的同行说。问题是,财政买单是否是长久之计?更深层的问题,则是新四板的定位:它到底是一个政府性机构,还是一个市场化运作的主体?行业的共识是,新四板的理想状态应该是“起步阶段政府支持、最终还是要走向市场化”,其中的基础服务由政府买单,而增值服务则走商业化的道路。“市场化是主体,公益是补充。”财政的钱怎么拿?相比直接给,政府用采购社会服务的方式,可能更为有效。“比如公司治理、投资融资、风险管控等方面的相关培训”,龚波说,武汉股交设立的湖北资本市场学院就已经在输出这类服务,采购方是湖北省内的地方政府,“不仅企业,区域内的相关部门也有培训需求。”为了推动企业对接新四板,地方政府大多有挂牌奖补政策,但效果并不理想,比如吸引来的企业质量参差不齐,新四板也很难靠这种模式持续发展。相比直接给钱,新四板的运营者们更希望政府能牵头厘清一些关系,尤其是与一些业务相关部门的协调。被谈及比较多的是与市场监管部门之间的关系,比如股权托管的确权虽然是新四板的业务,但也有地方认定这是市场监管部门的工作。诸如有限责任股东变更等服务,又能否集中到新四板上?需要协调的,远不止这些。对中小微企业的扶持政策,分散在多个政府部门,从科技局、经信委到发改委等,“怎么样才能协同创新、形成合力?”谁来牵头?如何体现层次?新四板又怎么承接这些政策?酒罢人散,这些未了问题,或许终将随着离别的背影一同远去。

东森娱乐平台开户 - 台湾名嘴收到榨菜

就目前而言,问题只是表面磨损,信用卡受损的用户表示,卡片进行交易没有问题。美联储2019年杰克逊霍尔年会正在召开。美联储主席杰罗姆-鲍威尔(JeromePowell)就货币政策发表演讲,他称将采取适当行动,以维持美国经济扩张。

新浪财经讯8月23日消息,国海证券披露半年报,上半年实现净利润3.88亿元,同比增长280.65%。东森娱乐平台开户今年以来,一线城市新房市场相比二手房成交普遍低迷。一线城市新房市场主要为限竞房,但去化率较低。其中,北京地区限竞房去化率目前不足4成,库存量达到历史新高。限竞房去化速度较慢和位置偏远有关,也和限竞房供应量大有关。针对新房存在的去化问题,房产信息服务平台和房企及代理机构近期成立联卖平台,借助互联网渠道加大营销力度,降低营销成本,提高服务水平。业内人士称,解决信息不对称问题有助于推进去化工作,房地产生态圈需要开发商、中介、代理多方共同发力。借助互联网的营销渠道,加快项目周转,缩短回款周期。

之后,泽舟投资与环宇投资又进行了多次股权转让,环宇投资则以持股44.84%成为其第一大股东。2012年3月凯文教育上市之时,前两大股东分别为环宇投资持股45.65%、泽舟投资持股13.48%;另外恒元地产持股3%,为第九大股东。上述公司均与扬子江船业有着密切关系。沃尔玛状告特斯拉记者多方获悉,此前证监会对承销商德邦证券立案调查,历时一年,尚未出结果。

千岛湖新闻网

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

推荐阅读

董事长挪位子一个月后落马

法制网 昨天10:18 30.6万+

华为首席战略架构师AI竞争华为有全场景优势

吉林日报 昨天10:18 81.3万+

白云山拟12亿增资王老吉能为下半年业绩添吉吗

疯狂娱乐资 昨天10:18 27.4万+

港铁公司在多家报纸上刊发声明严厉谴责暴力行为

星关系 昨天10:18 78.3万+

富力称与华泰仅签意向协议目前已暂停双方所有合作

荆州新闻网 昨天10:18 91.1万+

新个税法实施后累计1亿余人无需再缴工薪所得个税

淮安新闻网 昨天10:18 276.9万+

中国最大民营船企沉浮录控制多个马甲操盘资本市场

四川新闻网 昨天10:18 7.3万

蓝色光标将蓝标国际下属4家子公司股权注入Legacy

中国新闻网 4天前 64.6万+

咋治理外籍保姆市场北青报宜疏不宜堵

湖南在线 昨天10:18 53.9万+

皓月誉金美储多名官员反对降息黄金有望展开下行

香港文汇网 昨天10:18 3.8万

6天5涨停谁在炒作这家仅有2000万营收的同达创业

广西自治区政府 昨天10:18 6.6万

国家康复辅具研究中心原主任王喜太接受审查调查

荆楚网 昨天10:18 33.9万+

中巴空军今起在西北联合演练歼10C歼16枭龙参演

贵州政府 2019-08-25 12.0万+

北京来了紧急任务放牛青年变身总理高级翻译

恩施新闻网 昨天10:18 18.4万+

热不热64名学生军训一人独得太阳恩宠图

榆林日报 2019-08-25 160.1万+

周鸿祎对徐军辞职感到遗憾未来将作为集团高级顾问

强国社区 昨天10:18 484.3万+

特朗普出言扰动汇市期金大涨近30美元录得逾6年新高

福建电视台 4小时前 5805

一次有理有利有节的被迫反制

星关系 昨天10:18 252.5万+

孙晨亮鲍威尔或引发市场巨震晚间黄金原油行情布局

呼伦贝尔新闻 昨天10:18 3.3万

黄山旅游上半年净利润168亿元同比降2319

吉林日报 2019-08-25 0361.2万+

巴西总统将强力控制亚马孙雨林火灾

中新经纬 前天10:18 37.1万+

盘和林为何平台经济长出多家上市公司

网易新闻 6小时前 657.4万+

审判员97万买基金亏57万建行连本带利赔偿

齐鲁晚报 前天10:18 12.7万+

棒杰小贷上半年不良率高达37净利润亏损389万

石家庄新闻网 前天10:18 99.0万+

波音努力让737MAX复飞做好增产准备

鞭牛士 1小时前 8.1万+

女子收到快递后愤怒报警背后牵扯出1200万诈骗案

三秦网 2019-08-25 234.6万+

余额宝半年报出炉上半年为6亿客户赚12368亿元

山东大众网... 昨天10:18 365

ST大控遭遇索赔却无可供执行财产面临退市能否保壳

香港教育局 昨天10:18 6.1万

是否暂停内地居民赴港旅游文旅部回应

西宁市政府 昨天10:18 5.6万

外交部美加在孟晚舟事件上一唱一和颠倒黑白

澳门文化局 昨天10:18 2160

猪价持续走高概率仍大养殖类公司财务数据表现不俗

新疆新闻网 昨天10:18 74.8万

一汽股份剥离九院出售汽车工厂设计摇篮补血

外滩画报... 0小时前 47.4万+
为您推荐中
暂时没有更多juzi了……

网站地图

用户反馈 合作